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掣肘国内家族信托发展的几大因素

来源:互联网作者:未知时间:2016-11-22

随着国内第一代企业家陆续考虑退休、传承事宜,国内关于家族财富传承的相关问题研究开始热门了起来。一些信托公司已经陆续开展家族信托的业务。家族信托在海外经过了几百年的发展,为各种家族的财富传承做出了很大的贡献,但在国内的发展,仍然面临着不少掣肘因素:

一、信托登记制度不成熟

家族信托一般具有隔离个人资产和信托资产的作用。目前国内信托登记制度不成熟,除现金之外的股权、房产等资产要装入信托计划,缺乏法定的操作路径,容易形成信托漏洞,妨碍信托隔离企业主个人资产经营的风险。

2016年,有消息披露中国信托登记公司已经获得政府高层审批通过,有望在今年挂牌运营,接受各类信托产品的登记。

二、信托计划缺乏法定的税收优惠政策

除了现金资产外,国内许多财富家族的主要资产体现为房产和股权。而房产、股权从所有人名下转移到信托计划名下,是否免税、是否有税收优惠,目前在国内尚且不明朗。为推动信托事业的发展,有关税收优惠问题亟待通过国家立法层面予以解决。

三、信托计划持有拟上市公司股权,IPO面临实质障碍

利用信托计划直接持有拟上市公司股权,目前进行IPO仍然面临实质性障碍。有关监管层面的主要顾虑包含:(1)信托计划持股使得拟上市公司股权结构不清晰;(2)信托登记不成熟,经常出现代持的现象。

许多新富阶层的核心资产就是拟上市公司股权,如果家族信托操作不当,使得公司的IPO面临实质性障碍,将导致大股东放弃家族信托计划。

此前,一部分信托计划通过嵌套有限合伙企业的形式间接持有拟上市公司的股权,但这种方式仍然广受市场的质疑。随着国内信托登记制度的推行,信托产品的委托人将进行公示登记制度,有望解决有些人对信托代持造成股权结构不清晰的问题。

四、国内遗产税制度雷声大、雨点小,推行尚无时间表

从国际上来看,家族信托一直是进行遗产税筹划的有效方式。但目前国内究竟何时会发布遗产税相关法律,尚无明确的时间表,这点对于家族信托筹划的推广,影响是十分显著的。

五、国内的信托计划大多门槛较高

笔者所了解的主流家族信托产品,门槛均在3000-5000万以上,并且委托人至少在30-50年内无法撤销、修改信托计划,这使得家族信托产品的受众面十分狭窄,部分有财富传承意识的小富阶层无法参与。

对于上述问题,部分保险公司已经着手开发门槛更低的迷你家族信托,这类型的信托产品将和遗嘱、婚前协议等筹划工具,服务更多的小富阶层。

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